Hedging With Options Ada dua alasan utama mengapa seorang investor akan menggunakan opsi: untuk berspekulasi dan melakukan lindung nilai. Spekulasi Anda bisa memikirkan spekulasi sebagai taruhan pada pergerakan keamanan. Keuntungan dari pilihan adalah Anda tidak terbatas hanya menghasilkan keuntungan saat pasar naik. Karena fleksibilitas pilihan, Anda juga bisa menghasilkan uang saat pasar turun atau bahkan menyamping. Spekulasi adalah wilayah di mana uang besar dibuat - dan hilang. Penggunaan opsi dengan cara ini adalah alasan pilihan memiliki reputasi berisiko. Ini karena ketika Anda membeli sebuah opsi, Anda harus benar dalam menentukan tidak hanya arah pergerakan saham, tapi juga besarnya dan timing pergerakan ini. Untuk berhasil, Anda harus benar memprediksi apakah saham akan naik atau turun, dan berapa harga akan berubah serta jangka waktu yang diperlukan untuk semua ini terjadi. Dan jangan lupa komisi Kombinasi dari faktor-faktor ini berarti peluang ditumpuk melawan Anda. Jadi mengapa orang berspekulasi dengan pilihan jika peluangnya begitu miring Selain fleksibilitas, itu semua tentang penggunaan leverage. Bila Anda mengendalikan 100 saham dengan satu kontrak, tidak ada banyak pergerakan harga untuk menghasilkan keuntungan yang besar. Hedging Fungsi lain dari pilihan adalah lindung nilai. Anggap ini sebagai polis asuransi sama seperti Anda mengasuransikan rumah atau mobil Anda, pilihan dapat digunakan untuk memastikan investasi Anda terhadap penurunan. Kritik terhadap pilihan mengatakan bahwa jika Anda tidak yakin dengan pilihan saham Anda bahwa Anda memerlukan lindung nilai, Anda seharusnya tidak melakukan investasi. Di sisi lain, tidak ada keraguan bahwa strategi lindung nilai bisa bermanfaat, terutama untuk institusi besar. Bahkan investor individu pun bisa mendapatkan keuntungan. Bayangkan Anda ingin memanfaatkan saham teknologi dan sisi positifnya, tapi Anda juga ingin membatasi kerugian. Dengan menggunakan opsi, Anda akan dapat membatasi sisi bawah Anda sambil menikmati keuntungan penuh dengan biaya yang efektif. Hedging sering dianggap sebagai strategi investasi yang maju, namun prinsip hedging cukup sederhana. Baca terus untuk memahami bagaimana strategi ini bekerja dan bagaimana penggunaannya. (Untuk cakupan yang lebih maju mengenai hal ini, bacalah Bagaimana Perusahaan Menggunakan Derivatif untuk Hedge Risk.) Hedges Sehari-hari Sebagian besar orang, entah mereka mengetahuinya atau tidak, terlibat dalam lindung nilai. Misalnya, ketika Anda mengambil asuransi untuk meminimalkan risiko cedera akan menghapus pendapatan Anda atau Anda membeli asuransi jiwa untuk mendukung keluarga Anda dalam kasus kematian Anda, ini adalah lindung nilai. Anda membayar uang dalam jumlah bulanan untuk cakupan yang diberikan oleh perusahaan asuransi. Meskipun definisi buku lindung nilai adalah investasi yang diambil untuk membatasi risiko investasi lain, asuransi adalah contoh dari lindung nilai dunia nyata. Hedging by the Book Hedging, dalam arti kata Wall Street, paling baik digambarkan dengan contoh. Bayangkan bahwa Anda ingin berinvestasi di industri pemula manufaktur kabel bungee. Anda tahu sebuah perusahaan bernama Plummet yang merevolusi bahan dan desain untuk membuat kabel yang dua kali lebih baik dari pesaing terdekatnya, Drop, sehingga Anda berpikir bahwa nilai saham Plummets akan meningkat selama bulan depan. Sayangnya, industri manufaktur kabel bungee selalu rentan terhadap perubahan peraturan dan standar keselamatan yang tiba-tiba, yang berarti sangat mudah berubah. Ini disebut risiko industri. Meskipun demikian, Anda percaya pada perusahaan ini - Anda hanya ingin menemukan cara untuk mengurangi risiko industri. Dalam hal ini, Anda akan melakukan lindung nilai dengan melakukan lama pada Plummet sambil mengkonsletkan pesaingnya, Drop. Nilai saham yang terlibat adalah 1.000 untuk setiap perusahaan. Jika industri secara keseluruhan naik, Anda menghasilkan keuntungan di Plummet, namun kalah dengan Drop semoga mendapatkan keuntungan keseluruhan yang sederhana. Jika industri ini terkena pukulan, misalnya jika seseorang meninggal karena bungee jumping, Anda kehilangan uang di Plummet tapi menghasilkan uang di Drop. Pada dasarnya, keseluruhan keuntungan Anda (keuntungan dari pergi lama di Plummet) diminimalkan demi risiko industri yang kurang. Ini kadang disebut perdagangan pasangan dan membantu investor mendapatkan pijakan di industri yang mudah berubah atau menemukan perusahaan di sektor yang memiliki semacam risiko sistematis. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca tutorial Short Selling dan When To Short A Stock.) Ekspansi Hedging telah berkembang untuk mencakup semua area keuangan dan bisnis. Misalnya, perusahaan dapat memilih untuk membangun pabrik di negara lain yang mengekspor produknya ke dalam rangka melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang. Seorang investor dapat melakukan lindung nilai atas posisi long-nya dengan opsi put atau short seller dapat melakukan lindung nilai terhadap suatu posisi meskipun opsi call. Kontrak berjangka dan derivatif lainnya dapat dilindung nilai dengan instrumen sintetis. Pada dasarnya, setiap investasi memiliki beberapa bentuk lindung nilai. Selain melindungi investor dari berbagai jenis risiko, diyakini bahwa lindung nilai membuat pasar berjalan lebih efisien. Salah satu contoh nyata dari hal ini adalah ketika pembelian investor menempatkan opsi pada saham untuk meminimalkan risiko penurunan. Anggaplah seorang investor memiliki 100 saham di sebuah perusahaan dan bahwa saham perusahaan telah bergerak kuat dari 25 menjadi 50 selama setahun terakhir. Investor masih menyukai saham dan prospeknya menanti namun mengkhawatirkan koreksi yang bisa menyertai pergerakan yang begitu kuat. Alih-alih menjual saham, investor dapat membeli opsi put tunggal, yang memberinya hak untuk menjual 100 saham perusahaan pada harga pelaksanaan sebelum tanggal kadaluwarsa. Jika investor membeli opsi put dengan harga pelaksanaan 50 dan hari kedaluwarsa tiga bulan kedepan, dia akan dapat menjamin harga jual 50 tidak peduli apa yang terjadi pada saham selama tiga bulan ke depan. Investor hanya membayar premi opsi, yang pada dasarnya memberikan beberapa asuransi dari risiko penurunan. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Harga Terjun Beli Lelang) Lindung nilai, baik dalam portofolio Anda, bisnis Anda atau di tempat lain, adalah tentang menurunkan atau mentransfer risiko. Ini adalah strategi yang valid yang dapat membantu melindungi portofolio, rumah dan bisnis Anda dari ketidakpastian. Seperti halnya tradeoff yang berisiko, lindung nilai menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah daripada jika Anda bertaruh pada investasi yang mudah berubah, namun menurunkan risiko kehilangan kemeja Anda. (Untuk bacaan terkait, lihat Strategi Lindung Nilai Praktis dan Terjangkau dan Lindung Nilai Dengan ETF: Alternatif Biaya-Efektif.) Strategi Lindung Nilai Praktis dan Terjangkau Hedging adalah praktik untuk membeli dan memegang sekuritas khusus untuk mengurangi risiko portofolio. Efek ini dimaksudkan untuk bergerak ke arah yang berbeda dari pada portofolio lainnya - misalnya, menghargai ketika investasi lain menurun. Opsi put pada saham atau indeks adalah instrumen lindung nilai klasik. Jika dilakukan dengan benar, lindung nilai secara signifikan mengurangi ketidakpastian dan jumlah modal yang berisiko dalam investasi, tanpa mengurangi tingkat pengembalian potensial secara signifikan. Bagaimana Selesai Hedging mungkin terdengar seperti pendekatan investasi yang hati-hati, yang ditujukan untuk memberikan imbal hasil sub pasar, namun seringkali investor paling agresif yang melakukan lindung nilai. Dengan mengurangi risiko di salah satu bagian portofolio, investor seringkali dapat mengambil lebih banyak risiko di tempat lain, meningkatkan keuntungan absolutnya sambil mengurangi risiko pada setiap investasi individual. Hedging juga digunakan untuk membantu memastikan investor dapat memenuhi kewajiban pelunasan di masa depan. Misalnya, jika investasi dilakukan dengan uang pinjaman, lindung nilai harus ada untuk memastikan bahwa hutang dapat dilunasi. Atau, jika dana pensiun memiliki kewajiban masa depan, maka itu hanya bertanggung jawab untuk lindung nilai portofolio terhadap kerugian bencana. Risiko Downside Harga instrumen lindung nilai terkait dengan potensi risiko penurunan pada keamanan yang mendasarinya. Sebagai aturan, risiko downside lebih banyak pembeli hedge berusaha untuk mentransfer ke penjual. Semakin mahal lindung nilai itu nantinya. Risiko penurunan, dan akibatnya harga opsi, terutama merupakan fungsi waktu dan volatilitas. Alasannya adalah bahwa jika sebuah keamanan mampu melakukan pergerakan harga yang signifikan setiap hari, maka opsi mengenai keamanan yang akan berakhir minggu, bulan atau tahun di masa depan akan sangat berisiko, dan karena itu mahal. Di sisi lain, jika keamanan relatif stabil setiap hari, ada sedikit risiko downside, dan pilihannya akan lebih murah. Inilah sebabnya mengapa sekuritas berkorelasi terkadang digunakan untuk lindung nilai. Jika saham kecil individu terlalu volatile untuk lindung nilai dengan harga terjangkau, investor bisa melakukan lindung nilai dengan Russell 2000. sebuah indeks topi kecil. Harga pemogokan opsi put mewakili jumlah risiko yang ditimbulkan penjual. Pilihan dengan strike price yang lebih tinggi lebih mahal, namun juga memberikan proteksi harga lebih. Tentu saja, pada suatu titik, membeli perlindungan tambahan tidak lagi efektif biaya. Contoh - Hedging Against Downside Risk SPY, Indeks SampP 500 ETF. Diperdagangkan pada 147.81 Imbal hasil yang diharapkan pada bulan Desember 2008 adalah 19 poin Letakkan opsi yang tersedia, semuanya akan berakhir pada bulan Desember 2008. Misalnya, pembelian dengan harga strike yang lebih tinggi menghasilkan lebih sedikit modal pada risiko dalam investasi, namun mendorong keseluruhan pengembalian investasi ke bawah. Teori Harga dan Praktik Secara teori, lindung nilai harga sempurna, seperti opsi put, akan menjadi transaksi zero-sum. Harga pembelian opsi put akan sama dengan risiko downside yang diharapkan dari keamanan yang mendasarinya. Namun, jika memang demikian, tidak banyak alasan untuk tidak melakukan lindung nilai terhadap investasi apa pun. Tentu saja, pasar berada di tempat yang efisien, tepat atau murah hati. Kenyataannya adalah bahwa sebagian besar waktu dan untuk sebagian besar sekuritas, put options adalah depresiasi sekuritas dengan rata-rata pembayaran negatif. Ada tiga faktor yang bekerja di sini: Volatilitas Premium - Sebagai aturan, volatilitas tersirat biasanya lebih tinggi daripada volatilitas yang terealisasi untuk sebagian besar sekuritas, sebagian besar waktu. Mengapa hal ini terjadi masih terbuka untuk perdebatan akademis yang cukup besar, namun hasilnya adalah bahwa investor secara teratur membayar lebih untuk perlindungan downside. Indeks Drift - Indeks ekuitas dan harga saham asosiasi memiliki kecenderungan untuk bergerak ke atas sepanjang waktu. Kenaikan bertahap nilai dari hasil keamanan yang mendasari penurunan nilai dari nilai yang terkait. Peluruhan Waktu - Seperti semua posisi opsi lama, setiap hari opsi bergerak mendekati kadaluarsa, kehilangan beberapa nilainya. Tingkat peluruhan meningkat seiring waktu yang tersisa pada pilihan berkurang. Karena pembayaran opsi put yang diharapkan kurang dari biaya, tantangan bagi investor adalah hanya membeli sebanyak mungkin perlindungan yang mereka butuhkan. Ini umumnya berarti pembelian menempatkan pada harga strike yang lebih rendah dan dengan asumsi risiko turunan keamanan awal. Spread Hedging Index investor sering kali lebih memperhatikan lindung nilai terhadap penurunan harga moderat daripada penurunan yang parah, karena jenis harga ini sama-sama tidak dapat diprediksi dan relatif umum. Bagi para investor ini, spread beruang bisa menjadi solusi hemat biaya. Dalam spread beruang, investor membeli put dengan harga strike yang lebih tinggi dan kemudian menjualnya dengan harga yang lebih rendah dengan tanggal kadaluarsa yang sama. Perhatikan bahwa ini hanya memberikan perlindungan terbatas, karena pembayaran maksimum adalah selisih antara dua strike price. Namun, ini cukup proteksi untuk mengatasi penurunan ringan sampai sedang. Contoh - Strategi Bear Put Spread IWM. The Russell 2000 ETF, diperdagangkan seharga 80.63 Purchase IWM put (s) 76 kadaluwarsa dalam 160 hari untuk 3.20kontrak Jual IWM put (s) 68 kadaluwarsa dalam 160 hari untuk 1.41kontrak Debet pada perdagangan: 1.79 kontrak Dalam contoh ini, seorang investor membeli delapan Titik perlindungan downside (76-68) selama 160 hari untuk 1.79kontrak. Proteksi dimulai saat ETF turun menjadi 76, sebuah penurunan 6 dari nilai pasar sekarang. Dan berlanjut untuk delapan poin lagi. Perhatikan bahwa opsi pada IWM bernilai sen dan sangat likuid. Pilihan pada sekuritas lain yang tidak likuid mungkin memiliki spread bid-ask yang sangat tinggi. Membuat transaksi spread kurang menguntungkan. Perpanjangan Waktu dan Put Rolling Cara lain untuk mendapatkan nilai terbaik dari lindung nilai adalah dengan membeli opsi put terpanjang yang ada. Pilihan put option enam bulan umumnya tidak dua kali harga opsi tiga bulan - selisih harganya hanya sekitar 50. Saat membeli opsi apapun, biaya marjinal setiap bulan tambahan lebih rendah dari yang terakhir. Contoh - Membeli Opsi Put Option Jangka Panjang Tersedia opsi pada IWM, diperdagangkan di 78,20. IWM adalah pelacak Russell 2000 ETF Dalam contoh di atas, pilihan paling mahal untuk investor jangka panjang juga memberi dia perlindungan paling murah per hari. Ini juga berarti bahwa opsi put dapat diperpanjang dengan biaya yang sangat efektif. Jika seorang investor memiliki opsi put option enam bulan pada sebuah sekuritas dengan harga strike tertentu, maka saham tersebut dapat dijual dan diganti dengan opsi 12 bulan pada strike yang sama. Hal ini bisa dilakukan berulang-ulang. Praktek ini disebut rolling put option ke depan. Dengan menggulirkan opsi put ke depan dan menjaga harga strike mendekati, namun masih agak di bawah, harga pasar. Seorang investor dapat mempertahankan lindung nilai selama bertahun-tahun. Ini sangat berguna dalam hubungannya dengan investasi leverage berisiko seperti indeks berjangka atau posisi saham sintetis. Kalender Menyebarkan Biaya yang semakin menurun untuk menambahkan bulan ekstra ke opsi put juga menciptakan kesempatan untuk menggunakan spread kalender untuk menempatkan hedge murah di tempat pada tanggal yang akan datang. Penyebaran kalender dibuat dengan membeli opsi put jangka panjang dan menjual opsi put jangka pendek dengan harga strike yang sama. Contoh - Menggunakan Calendar Spread Beli 100 saham INTC pada margin 24.50 Jual satu put option contract (100 saham) 25 yang akan habis dalam 180 hari untuk 1,90 Beli satu put option contract (100 saham) 25 yang akan berakhir dalam 540 hari untuk 3.20 Dalam contoh ini, Investor berharap harga saham Intels akan terapresiasi, dan opsi short put akan berakhir tidak ada nilainya dalam 180 hari, sehingga opsi put option yang lama di letakkan sebagai lindung nilai untuk 360 hari berikutnya. Bahayanya adalah risiko turunnya investor tidak berubah untuk saat ini, dan jika harga saham turun secara signifikan dalam beberapa bulan ke depan, investor mungkin menghadapi beberapa keputusan yang sulit. Haruskah dia berlatih lama dan kehilangan sisa nilai waktunya. Atau jika investor membeli kembali short put dan risiko mengikat lebih banyak uang dalam posisi kehilangan Dalam keadaan yang menguntungkan, kalender yang ditaruh dapat menghasilkan lindung nilai jangka panjang murah yang kemudian dapat digulirkan ke depan tanpa batas waktu. Namun, investor perlu memikirkan skenario dengan sangat hati-hati untuk memastikan bahwa mereka secara tidak sengaja memperkenalkan risiko baru ke portofolio investasi mereka. Hedging Bottom Line dapat dipandang sebagai transfer risiko yang tidak dapat diterima dari manajer portofolio ke perusahaan asuransi. Hal ini membuat proses pendekatan dua langkah. Pertama, tentukan tingkat risiko apa yang dapat diterima. Kemudian, identifikasi transaksi yang bisa biaya efektif mentransfer risiko ini. Sebagai aturan, put option jangka panjang dengan strike price yang lebih rendah memberikan nilai lindung nilai terbaik. Mereka awalnya mahal, tapi biaya per hari pasar mereka bisa sangat rendah, yang membuat mereka berguna untuk investasi jangka panjang. Opsi put jangka panjang ini dapat diluncurkan ke masa depan dan harga strike yang lebih tinggi, memastikan bahwa lindung nilai yang tepat selalu ada. Beberapa investasi jauh lebih mudah untuk melakukan lindung nilai daripada investasi lainnya. Biasanya, investasi seperti indeks luas jauh lebih murah untuk melakukan lindung nilai daripada saham individual. Volatilitas yang lebih rendah membuat opsi put menjadi lebih murah, dan likuiditas yang tinggi memungkinkan penyebaran transaksi. Tapi sementara hedging dapat membantu menghilangkan risiko penurunan harga mendadak, ia tidak melakukan apapun untuk mencegah underperformance jangka panjang. Ini harus dianggap sebagai pelengkap. Bukan pengganti, teknik manajemen portofolio lainnya seperti diversifikasi. Rebalancing dan disiplin analisis keamanan dan seleksi. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Sebuah stop-limit order will. How to Hedge Nifty Future Positions dengan Nifty Options Nifty future dapat dianggap sebagai investasi jangka panjang oleh kelompok besar komunitas perdagangan masa depan yang bagus. Hanya hal yang perlu diingat adalah rollover ke bulan depan saat kontrak bulan berjalan berakhir. Sekarang bagi para pedagang masa depan jangka panjang yang bagus, ketika pasar berubah stabil dan mulai mengoreksi para pedagang ini perlu melakukan lindung nilai posisi terbuka mereka. Pada saat seperti itu pilihan bagus datang berguna bagi para pedagang ini. Ini menjadi asuransi untuk kontrak yang mendasarinya, dalam hal ini adalah masa depan yang bagus. Contoh lindung nilai Nifty: Misalkan Anda panjang di masa depan bagus, tapi pasar telah memilih koreksi jangka pendek. Jadi disini trader bisa membeli jumlah opsi nifty yang sama seperti masa depan yang bagus, disini semua kerugian yang disebabkan oleh pergerakan turun dimana tanda kerugian pasar akan tercakup oleh opsi put option yang bagus. Prosedur ini dikenal sebagai lindung nilai posisi masa depan yang bagus dengan bantuan opsi bagus. Dengan beberapa pialang saham, melakukan lindung nilai posisi akan menurunkan persyaratan margin Anda. Jadi, Anda tidak bisa menghalangi sebagian besar margin Anda untuk melakukan lindung nilai dan berdagang dengan margin bebas. Inilah trik untuk menjaga agar posisi terbuka tetap terlindungi kecuali dan sampai pasar mulai pulih dan trader harus memilih strike price yang tepat tergantung pada hari-hari untuk berakhirnya FampO. Hal yang perlu diingat adalah Anda membeli jumlah pilihan bagus sama seperti saat Anda memegang masa depan yang bagus. Anda Harus Baca Ini: Mengapa Pilihan bagus untuk membuka data minat penting untuk trading nifty future Minat terbuka menunjukkan kepada kita jumlah total posisi yang dibuka di instrumen, sekarang kita berbicara tentang minat terbuka pilihan bagus. Pilihan bagus banyak diperdagangkan di NSE juga paling aktif. Bagaimana Menggunakan Pilihan Membuka Data Minat untuk Menemukan Rentang Perdagangan Masa Depan yang Baik Banyak trader mengatakan kepada saya bahwa mereka merasa sulit untuk menilai rentang masa depan yang bagus untuk jangka pendek, jadi hari ini saya berada di sini dengan sebuah artikel yang akan mengajarkan Anda bagaimana menemukan itu. . Pilihan Putus Nifty Memiliki Minat Terbuka Tertinggi, Membeli Lebih di Masa Depan yang Baik Terlihat Nifty F038O menciptakan kegembiraan dalam analisis saya Saya telah menganalisis secara cermat kontrak pilihan bagus dari seri kedaluwarsa saat ini, menemukan bahwa minat terbuka yang dibangun dalam opsi opsi adalah beberapa perilaku pedagang yang luar biasa. . Manfaat perdagangan di futures dan pilihan bagus Nifty Saya telah banyak sibuk menulis artikel penelitian tentang masa depan yang bagus dan pilihan yang bagus, tapi hari ini saya berbagi mengapa pedagang harus berdagang dengan baik masa depan dan pilihan bagus. Sekitar 75 dari. Pilihan Nifty Trading (Call Put) dengan Tingkat Nifty Future Chart Masa depan yang bagus melibatkan lebih banyak risiko dibandingkan dengan opsi bagus (call put), sebagian besar pedagang tertarik pada opsi bagus. Jika Anda menerapkan analisis teknis mengenai opsi bagus maka tidak akan berhasil, mendukung dan. Bhaveek Patel adalah analis teknis dan investor, bidang minatnya meliputi pasar saham, forex dan emas. Tapi apakah pialang india Pasar menyadari bahwa posisi Futurif Muda adalah Hedged dengan menggunakan NIFTY Options (Saya mengasumsikan bahwa Opsi ini ada pada NIFTY Futures not NIFTY SPOT) Dan pada gilirannya memberikan keuntungan margin Sama seperti pasar lain di dunia ini misalnya LONG NIFTY FU LONG NIFTY PUT Option NO margin call pada posisi Futures sampai PUT Option expiary Tinggalkan Balasan Batalkan balasan
No comments:
Post a Comment